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“慎重对待”不是指相关上市公司就一定没有投资价值，而是指要重点关注，彻底看明白后才能上，看不明白就不上！

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最新年报被出具非标准审计意见的

会计师事务所是上市公司花钱聘请的审计机构，为了不得罪客户，都特别能忍，一般都会出具标准无保留意见审计报告，不然“坑”可能就是别家的了。

2018年已披露审计报告的3608家上市公司，3391家是标准无保留意见，占比94%。

只有217家被出具了非标准意见的审计报告，其中39家无法表示意见，81家保留意见，97家带强调事项段的无保留意见。

被出具无法表示意见的公司，连会计师在穷尽了审计程序后，都无法判断财务信息的真实性，咱们就没必要抬扛了。

保留意见和被出具带强调事项段的无保留意见，也不要掉以轻心，如果不能看懂“保留”和“强调”内容的实质意义，也会很危险，而且，本来该出无法表示意见或否定意见的，由于审计机构的弱势地位，能“保留”或“强调”一下，已算业界良心了。

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有巨额未弥补亏损且补亏难度大的

国家在科创板试点注册制，成功后会将注册制在整个A股推行。

注册制的灵魂是价值投资，价值投资很看重企业的利润分配或利润分配能力，“有利润可随时分”和“没有利润可分”是两回事。

公司法规定，利润分配的基础是资产负债表上的“未分配利润”，未分配利润为正数才能进行利润分配，如果为负数，先要弥补亏损，且只能用后期实现利润进行弥补。特别提醒，就算收购一家有“未分配利润”的公司，也没法给收购方补亏。

A股目前也有一批最近一年“未分配利润”为负数的公司，共460家，未弥补亏损（未分配利润的绝对值）低于5亿的，就暂且不称其为“巨额”了，只把未弥补亏损在5亿以上的视为“巨额未弥补亏损”，共有242家。

怎么计算补亏年限？我们选用人性化的原则，以“2013-2017年的年均净利润”和“2018年净利润”孰高原则确定基数，未弥补亏损金额除以这个基数，得出预计补亏年限。

预计补亏年限低于5年的，就暂且不称其为“补亏难度大”了，不进行列示，只把预计补亏年限在5年以上和遥遥无期的视为“补亏难度大”，“遥遥无期”是指“2013-2017年的年均净利润”和“2018年净利润”都为负数的公司。

若想投资上面的公司，要看到有明确可让盈利能力长期大幅改善的措施，才能避免风险。

科创板开闸后，愿意借壳的公司会越来越来少，若A股全面实行注册制后，愿意借壳的公司会更少。

而且想借壳的对壳公司的要求越来越高了，普遍都要求不能有巨额未弥补亏损，自身主营业务还得具备造血功能，能看上这批有巨额未弥补亏损公司的可能性不大。

对于那些预计补亏遥遥无期，以及需要几十上百年的公司，要特别慎重，不然会留一堆没价值的股票给咱们的子孙后代。

那时如果他们学习成绩不好，一定会抱怨，是我祖辈智商有问题！

“最新年报被出具非标准审计意见的”和“有巨额未弥补亏损且补亏难度大的”存在大量重叠，也从侧面反映了问题的一致性。

那些被证监会立案调查、实际控制人被刑事拘留、资金链断裂主要资产被债权人查封的上市公司，也要特别当心，但因难以准确进行统计，为避免风险，所以未进行列示。康美药业就是典型，去年12月份被证监会立案调查，如果股民不心存侥幸，也不会在现在遭受严重损失。

在任何情况下，本文所载信息或所表述意见，并不构成对任何人的投资建议。

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来源：放牛塘