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利润是干出来的，也是算出来的；能干出来，但算不出来的是有特别含义的。

给税务局的报表中，利润是收敛的数据；给银行的报表，利润是夸大的数据；给上市股东的报表，利润是有粉饰的。

丰一年、欠一年、平一年，这样的利润循环出现，说明财务团队是按照特定的规则进行利润核算的，背景极有可能是控制高管团队兑现绩效考核奖励。

领导一直在位，利润基本是连续上涨的，领导一旦退职，就有可能出现利润清洗。各种潜亏一股脑的在某年计入利润表，既是对利润进行清洗，也是对前任领导人的清算，利润清洗的同时，也会对前任领导人的亲信进行清洗。前者是经济问题，后者是政治问题。

毛利高低，说明企业所选的行业好坏。为了拉投资，很多企业利用研发费在管理费用核算的机会，将主营业务成本转移到研发费中，以此提高毛利率，提高毛利率的方法很多，时间上的前后核算期间的调整就是其一。

企业经营赚钱是要分配的，未分配利润积累到一定程度要给投资人分红，大股东舍不得给小股东分红，拖下去是没有意义的。

利润是由现金与应收账款组成的，没有现金为基础的利润是没有意义的，账面富贵会导致企业资金流断裂，企业按账面利润缴税、分红、兑现绩效考核奖金等。现金为王，利润次之，现金丰沛基础上的利润是所有人的期待。

上市公司的利润，集中在金融、房地产、央企等垄断行业，其他的上市公司利润并不高，这是股票市场不活跃的根源，大家期待十年牛市，实际期待的是上市公司的业绩要持续的好下去。

IPO后很多企业业绩变脸，有些是因为在上市过程中，提前确认了销售收入，导致上市后销售收入不足，业绩变脸是时间性差异，过一个阶段就会好。

利润好的时候，要核销不良资产，这是谨慎性的考量。

股市上的涨价行情，主要是因为供求关系变化，产品出现单价上浮，这是选股票的好思路，涨价就意味着每股收益提高。

警惕重资产，折旧、维修费、占用资金的利息、停用损失等都对利润有负面影响。

制度资产对利润的形成至关重要，利润管理要把关注度提升到资产与制度上面。

企业的真正利润是培养出高质量的员工，财务利润是纸面利润，意义小于人的产出。

营业利润、利润总额、净利润，形成利润表的过程称之为“三段论”，做财务分析的时候，深挖任何一个指标都有意义，不要拘泥于净利润一个层次。垂直深挖，意义重大。

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来源：水龙誉财务，作者：郭志林