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塘主2009年进入券商投行工作，正值A股上市的黄金时期，从2009年一直持续到2011年。

这三年里，新股审核的周期短，普遍在1年左右，曾经有一段时间从申报到发行只要六七个月，过会率也很高，每年都在80%以上。

从2012年10月开始，一直到2014年1月，A股暂停发行，虽然可以申报，但都不安排上发审会，最多聚集了八百多家在审企业，“IPO堰塞湖”一词由此诞生。

2014年重新启动发行，尽管2014-2017年，新股审核过会率还行，但在发审会前撤材料的企业很多，每年都有几十上百家，且因排队企业太多，从申报到发行需要三年左右，所以这段时间，远称不上黄金时期。

2018年，过会率骤降，不到60%，这还是在有200家企业在发审会前就已撤材料的基础之上，对上市企业而言可谓是最艰难的一年。

2019年，新股审核过会率大幅提高，截至目前，过会率超过了90%。

为什么2019年过会率发生了翻天覆地的变化呢？

放牛塘认为，这主要归功于科创板的推出。

科创板推出前，无论在上交所主板，还是深交所的中小板、创业板，上市申请都是由证监会审核。

证监会统一审核，是比较容易“一碗水端平”的，因为审核人员、审核理念、审核节奏、审核要求、审核方式等基本都一样。

科创板推出后，情况截然不同了，深交所企业还是归证监会审核，而上交所科创板企业归上交所自己审核了，最关键，科创板搞的是注册制，审核通过率肯定会很高。

这种情况下，如果证监会这边还延续2018年低过会率，会有两个尴尬：

一、广东省有意见

大家都知道，证券交易所对所在地的经济贡献极大，上交所和深交所一直在争夺上市资源，如果上交所审核的科创板通过率很高，而证监会审核的深交所中小板、创业板通过率很低，未成功企业改道去科创板了，广东省怎么想？能没意见吗？

二、委员们会尴尬

证监会的这届发审委员，大部分是来自证监会系统，证监会与两个交易所是监管与被监管的关系，往来还是很频繁的，如果审核很严，相当于间接帮了上交所，那以后在深交所面前，会不会觉得很尴尬呢？

所以，2019年3月24日，科创板发布《上海证券交易所科创板股票发行上市审核问答二》，共32条，一日之隔，证监会那边也出了《首发业务若干问题解答》，共50条，业内直呼，“50条”有的尺度比“32条”的还大，证监会也要按注册制标准审核了。

放牛塘认为，未来一段时间，将是A股上市绝佳时机，而且原有板块可能比科创板更容易成功。

从审核尺度看，受科创板倒逼，证监会审核的其他板块，过会率有望回到2018年以前的水平。即便某一小段时期内过会率出现下降，那可能是相关项目质量确实太差所致，要相信总体判断，大方向不会变！

从发行难度看，科创板是市场化定价，将会存在发行失败可能性，而其他板块目前仍延续的是不超过23倍市盈率定价的模式，新股不愁销售。

从审核时间看，科创板实在效率太高，也会倒逼证监会提高效率，而且，科创板分流了部分企业，证监会这边审核压力自然会减小，也利于缩短审核时间。

其他板块的申请上市企业，在未来一段时间，即可享受与科创板类似的宽松审核尺度和快速审核效率，又不用承担科创板的发行失败风险，特别适合那些审核不难但发行难的传统企业！

科创板那边的申请企业，只要有真材实料，效率更不消说，应该比预想的还快。

因此。

想上市的企业们，想套现的创投们，想挣钱的中介们，此时不搏更待何时？！

当然，放牛塘还是得提醒大家，项目的基本质量还是要的，不然就算上市成功，如果未来按注册制的标准来承担造假损失，到时定会后悔上市！

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来源：放牛塘，作者：放牛塘主