关店、卖房、赊账、董事长举债……为了解决流动性困境，2019年对时尚品牌达芙妮来说充满考验。

3月27日，达芙妮发布2018年年报，营收、毛利创近6年新低，推行了两年的业务革新转型并未有效提振公司盈利能力，毛利率下降，经营亏损扩大。

财报显示，2018年，达芙妮营收41.27亿港元，同比下降20.8%，下滑幅度扩大0.9个百分点，毛利20.61亿港元，同比下降25.1%，降幅扩大8.2个百分点，经营亏损7.87亿港元，亏损同比增加14.2%，毛利率同比下降2.9个百分点至49.9%。

（截图至达芙妮2018年报）

其中，达芙妮和鞋柜两个核心品牌营业额下跌19.2%至37.99亿港元，占总营业额86%，经营亏损增加19.5%至7.98亿港元。包括电商业务和中高档品牌业务在内的其他品牌业务营业额下降20.6%至5.83亿港元，经营亏损2670万港元。

自2017年起，达芙妮推行业务革新转型，通过关闭低效店铺和清理库存来提升整体经营效益。但是，加速关闭亏损店铺以及同店销售额下降对营收造成了较大冲击。同时，加大折扣力度以清理库存，加上原材料价格上升，又对盈利能力造成了下行压力。

财报显示，达芙妮核心品牌店铺91%为自营模式，47%的核心品牌店都集中在四到六线城市。

2018年，达芙妮净关闭1016个销售点。其中核心品牌店铺净关闭941家，同比减少26.2%。截至2018年12月31日，集团有销售点2820个，其中核心品牌店2648个。

财报称，由于集团推进产品升级，2018年下半年同店销售额降幅有所缩窄，全年同店销售额同比下降7.6%。

2018年，在促销手段推动之下，存货减少2.55亿港元至9.92亿港元，但同时集团毛利率下降2.9个百分点至49.9%，其中核心品牌业务毛利率下降4个百分点至45.2%，其他品牌业务毛利率下降3.8个百分点至54.4%。

因经营下滑，2018年达芙妮账上现金及银行结余同比减少25.4%至3.63亿港元，其中现金及现金等价物同比减少164.61%至1.87亿元。同时，银行贷款同比增加23.1%至1.92亿港元，资产流动比例由2017年的2.5倍下降至2.1倍。

（达芙妮店铺）

为缓解流动性紧张的状况，充实流动资金，达芙妮拟于2019年采取多重措施，其中包括变卖物业、加速关店、延迟还款时间以及由董事会主席兼行政总裁张智凯个人提供财政支持等。

财报显示，今年3月，达芙妮与供应商达成协议，将价值1.72亿港元的商品还款期推迟至2020年4月偿还，这部分欠款免担保并且免息。此外，达芙妮在银行还有4554万港元贷款未动用，达芙妮正在和银行商议，希望在2019年8月该部分贷款期满时对贷款进行续期。

今年3月25日，董事会主席兼行政总裁的张智凯提供担保，帮助达芙妮获得一年期的银行承诺融资2836.1万港元。张智凯还承诺，将于2019年8月25之前为集团提供为期一年、总价不超过5千万港元的银行融资担保。

据达芙妮2018年半年报，截至2018年6月30日，张智凯通过Lucky Earn International Limited持有达芙妮股份约1.04亿股，持股比例约为6.32%。

此外，达芙妮今年还将通过变卖非核心物业以改善现金流情况。

财报显示，截至2018年12月31日，达芙妮账上有价值1.73亿港元的投资物业，同比增加156.5%。

今年以来，截至年报日期，达芙妮已经以5483万港元的总价出售了几处物业，目前已经回款4344.5万港元，剩余的1138.5万港元将于今年4月收回。达芙妮称，今年集团还计划继续出售账面价值1.02亿港元的物业。

同时，达芙妮还称，2019年将继续加快关闭低效店铺和清理库存的速度。

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