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“盈利超强”,是指年利润十亿以上、利润率不低于10%、盈利无明显周期性。
“尚未上市”,是在未在任何证券市场上市,包括国内和国外。
本着不妄议军方的原则,军工行业不做统计;烟草公司上不了市,不做统计,中国烟草到香港上市是误读,去上市的是旗下负责国际贸易、利润不到5亿元的子公司;公立医院也无法上市,因为是事业单位而非企业。
按定义,我国盈利超强但未上市的公司主要包括以下企业。
<1>
高科技
1、华为
中国实力最强的高科技企业,在世界范围内都科技领先,盈利能力亦超强,2017年利润475亿,且保持高速增长。
华为为啥坚持不上市,内在原因塘主不清楚,但股权架构应该是一个重要原因。
华为股权非常分散,任正非只有1.4%,其他都是成千上万的中高层,如果华为上市了,中高层都会变为亿万富翁,谁能指挥得了亿万富翁们拼命干活?还有,上市后通过二级市场交易,有控制权被夺走的可能。
股东人数超标上不了市的说法是错误的,很多股东人数超标、实力又远不如华为的企业都上市了,华为若想上市,什么障碍都可特批,肯定会比富士康批得更快。
2、其他真想不出来了。太阳能产业有几家利润过十亿,但周期性太强,利润波动很大,放牛塘未将其归为盈利超强企业。
<2>
高铁运输
1、京沪高铁
2019年2月26日,中铁总公司发布消息,旗下企业京沪高速铁路股份有限公司正式启动A股上市工作,据悉,2017年京沪高铁利润达127亿元。
2、如果按剥离口径算,沪宁高铁、京津铁路、沪杭高铁、广深港高铁等几条运量大、建设成本低的高铁,都有望达到放牛塘定义的盈利超强标准。而经济落后、建设成本又高的地区的高铁,很难实现盈利。
<3>
快速消费品
1、娃哈哈
我国食品饮料领域的龙头企业,2016年利润就有54.21亿。
娃哈哈不上市的原因不得而知,估计跟掌门人宗庆后的独立操控欲望太强有关。
放牛塘认为,娃哈哈未来是有上市可能的。
2、老干妈
网红型企业,尽管由于产品单一,盈利并不是特别大,2017年营业收入44.47亿,利润应该在10亿上下。
放牛塘认为,老干妈通过上不上市的炒作,极大地提高了自身知名度,现在人们一提到不上市的牛逼企业,就只有华为和老干妈。
如果老干妈真上市了,这个炒作概念就没有了。
3、立白
我国日化行业龙头,2017年销售过两百亿,利润肯定在十亿以上,但利润率是否超过10%难说,因为日化行业竞争很激烈。
立白目前也坚持不上市,估计情况跟娃哈哈差不多。
<4>
白酒
品牌白酒的盈利超强且很稳定,还有两家未上市。
1、郎酒
作为两大酱香白酒之一,郎酒的青花郎与茅台、五粮液、泸州老窖1573并列为我国四大高端白酒,目前售价也仅次于茅台。2018年郎酒实现销售100亿,按照茅台、五粮液、泸州老窖的利润率估算,郎酒应该有30亿利润。
郎酒未上市,根本原因是在私有化过程中,商标在政府手中,资产不完整。
据传,郎酒已解决了商标问题,正在筹划上市。
2、剑南春
传统的名牌白酒,浓香白酒的典范,近几年有没落的趋势,主要是因为老板涉嫌经济犯罪被关押多年,然瘦死骆驼比马大,剑兰春应该仍有三五十亿的销售规模,具备十亿利润的盈利能力。
剑兰春在私有化过程中,也没解决商标问题,商标由政府持有,且老板涉嫌经济犯罪至今未决,所有较长时期内都没上市可能。
西凤酒也未上市,但利润未过十亿,据其招股书披露,2017年利润仅有4.5亿。目前已撤销上市申请。
<5>
医药
1、扬子江药业
连续多年蝉联我国医药工业排行榜第一名,据传,利润达30-50亿,且从未亏损过。
达到盈利指标的医药企业未上市,很多都是未能妥善解决医药回扣问题,硬伤,很难突破。
<6>
金融
金融行业拥有最多盈利超强但未上市的公司。
1、三家未上市股份制银行
广发银行、恒丰银行和渤海银行,都是12家全国性股份制银行之一,盈利能力不容小觑,广发银行2017年利润达102亿,恒丰银行2016年利润达91亿,渤海银行2017年利润达68亿元。
我最鄙视说银行盈利不真实、不良风险高的说法,再高,能有商誉风险高吗?
广发银行一直在谋求上市,因为股权结构不稳定等原因至今未成功,但未来两三年内应能成行;恒丰银行内斗太严重,董事长都被抓了,短期上市无望;渤海银行已启动上市。
有一些未上市的地方城商行和农商行利润也在十亿以上,但在银行业,盈利十亿算不上多牛逼,所以有区域限制的地方性银行未进行列示。
2、泰康人寿
《财富》世界500强企业,管理资产过万亿,在我国未上市保险公司中排名第一,2017年利润85亿。
泰康人寿在积极准备上市,未来两三年内应能成行。
3、多家信托公司
2017年,共有22家信托公司利润过十亿,其中只有平安信托(中国平安控股)、兴业信托(兴业银行控股)和安信信托属已上市。
其实信托都有充足的抵押物,比想象的安全,刚刚国家又出了允许信托试点发行一万起点的公募产品,属于特重大利好,信托盈利将进一步提升。
未来有望放开信托公司IPO,如同最近十年放开证券公司IPO一样,届时,上市信托的总市值有望超越券商。
2017年,利润超过十亿的信托公司名单如下:
5、证券行业中,利润过十亿未上市的,已经没有了。
6、金融租赁行业,利润过十亿的,基本都是上市银行下属子公司。
7、融资租赁行业,共有几千家公司,但普遍规模都不大,利润过十亿极少,而且周期波动大,只有其他融资渠道受阻时,融资租赁才会火,不建议将其定位为“盈利能力超强”。
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