我对财务最着迷的是它的数据，太神秘，有太多可以挖掘的东西。

很喜欢商业分析的内容，但之前读的报表分析类书，更侧重技术层面的指标分析，或者是理论性较强的定量分析。

《行业分析怎么做》这本小书，很是合我心意，从宏观到微观，从定性到定量，搭建了比较完整的分析体系。关键是，作者讲得特别通透，很好理解。

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《行业分析怎么做》是知乎“一小时”系列电子书中的一本，全书篇幅不长，开篇提到行业分析的大框架和分析数据来源，再注重介绍了分析行业的框架，以及如何分析行业中的企业，最后又以银行业为案例着重解释了一份分析报告要包括的内容。（参考思维导图）

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精彩笔记：

1、现实中，较弱的公司根本不可能熬到行业周期的景气拐点。言下之意就是，分析师在做分析的时候，一定要保持前瞻性的宏观思考，不能把眼光只局限于公司本身，也要看到这家公司所处的行业目前是在周期的什么位置。如果公司当前的财务实力不够强，而周期处于下坡路的阶段，那么对于该公司未来1-2年的发展有可能会是较负面的展望。

2、说到企业的风险，我们也可以称之为商业风险，主要指的就是企业因为不确定性导致的利润减少甚至亏损的风险。

3、作为一个分析师，如果是权益角度的（股票），那他看的更多的可能是这家公司的发展潜力、销售增长率等；而作为信贷分析师，观点会更加保守中立，关心更多的是这家公司运营所产生的现金流是否可以顺利偿还它的债务。

4、识别所在行业的价值及驱动因素，能够更好地了解这个行业，也可以更精准地选择竞争对手来进行横向对比。价值驱动因素的寻找一般从价值链角度出发。价值链不同环节的重要性和整合性因行业不同而不同。驱动因素的识别看哪一个环节对于这个行业的利润增长有着最大的影响。

5、行业分析需要对行业有相当的认识，向这个行业的从业者学习，往往他们的一句话，胜过读十年书。

来源：康愉子