投资回报率是否越高越好？

有朋友就问：“预算的最终目标是提高客户价值吗？”

又有朋友问：“所谓服务是什么意思？所谓全面预算又是什么定义？”

笔者认为：很多企业的战略或者全面预算只是“战略”或者“全面预算”本身，既无内涵，又无外延，为了有而有。不知道“有”的目的，是为了真正解决什么问题。而企业作为营利性组织，通常存在的意义在于股东或者投资人的投资回报率，可能表现在企业估值、可能表现在持续盈利性，而换取汇报的是客户价值或者说满足客户需求的有利可图性。了解了底层逻辑的战略、布局、规划、预算……才能真正、持续发力。

笔者似乎一再强调企业作为盈利性组织，终极目标是为了利润，为了投资回报率，那么，是投资回报率是否越高越好吗？

在回答这个问题之前，笔者先普及一下金融领域有一个所谓的“三元悖论”，就是一个金融产品不可能同时满足收益性、安全性和流动性。很多人说高风险、高回报，这句话虽然不是绝对的，但通常情况下是这样的。如果股东或投资人的回报率低于银行存款利率，他们一般不会选择购买公司的股份或给企业做投资。如果银行不考虑企业经营或者投资项目等风险问题，那么银行的钱很可能就收不回来。

讲到这里，不知道你心中是否有一个属于自己的答案。企业在经营中也会遇到同样的问题，如果单纯的追求投资回报率也许会有短视行为，会有不顾风险的激进手段，会将企业的商誉抛之脑后……

当然投资回报率的问题取决于股东或者投资者的心态是圈一波钱就收手，还是愿意永续经营，打造基业长青的百年老店。很多企业盈利了不给股东分红，或者就有一少部分进行分红，剩余的资金投资到研发、再生产等环节，扩大规模，提升研发水平，不断创造核心价值，提升核心竞争力。

也许你听过很多响当当的企业是不分红的沃伦·巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司几十年来从不分红，谷歌、脸书、苹果等等伟大的企业都不分红，他们认为负责人的用好钱比分钱更重要，这是企业经营者的格局和境界造成的，当企业做大做强时（当然，有的企业创建之初就有明确的远景与使命，并不是单纯的以营利为目的，比如埃隆·马斯克的SPACE X公司），企业经营的意义就发生了改变，他们重新考虑企业的价值，背后很重要的原因是股票升值可以让投资者们趋之若鹜，投资者的行为又带动股票进一步升值，赚得盆满钵满的企业家们，正在发挥着企业家的精神。笔者理解的企业家精神不是单纯的以营利为目的，而是肩负起了行业乃至人类未来趋势的使命，国外的苹果、谷歌就是这类企业，国内的华为也是。

最后，投资回报率是否越高越好？这是一个见仁见智的问题，想必大家心中已经有了答案，笔者希望大家在取舍中做对选择。

来源：管理小语